台微醫今登興櫃 參考價38元

骨材股添生力軍！台微醫（6767）5日登錄興櫃，參考價38元。董 事長梁晃千表示，繼脊椎骨融合骨打入大陸、美國市場後，最具爆發 力的錐體可擴張強化系統，將由台灣市場延伸至東協和墨西哥等市場 ，並將申請歐美上市許可和啟動授權，預期明年將可延續成長力道。<摘錄工商>

安普新、連鋐、台微醫 5日上櫃

櫃買市場今（5）日添三家興櫃股票生力軍，安普新（6743）、連 鋐科技（6755）以及台微醫（6767）等都在5日掛牌興櫃買賣，掛牌 價分別為30元、24元、38元；安普斯及連鋐科技兩家為電子工業，台 微醫是化學生技醫療業。
　　櫃買興櫃市場發行面維持熱絡，2019年以來到11月底已有37家公司 掛牌興櫃買賣，今日同時有安普新、連鋐科技、台微醫等掛牌興櫃買 賣，使2019年累計興櫃掛牌有40家公司。
　　安普斯興櫃主辦券商是中國信託證券，為專業耳機製造商，擁有機 構、軟體、電子及聲學設計之研發團隊，主要從事設計、研發及生產 音樂娛樂或電競專用頭戴耳機、有線與無線揚聲器及麥克風等相關產 品，競爭對手以台灣、香港及大陸廠商為主。安普斯自結2019年前九 月營收16億7,726萬元，稅後盈餘3,067萬元，每股純益0.31元。
　　連鋐科技興櫃主辦券商是日盛證券，為專業樞紐零組件製造商之一 ，從事研發、生產及銷售各類樞紐組件為主，主要客戶有聯想、仁寶 、廣達、英業達等知名品牌及代工廠。連鋐科技自結2019年前十月營 收17億9,177萬元，稅後盈餘1億432萬元，每股純益3.56元。
　　台微醫興櫃主辦券商是凱基證券，以研發與製造第二與三類的高階 脊椎植入式醫療器材為目標，主要產品為提供脊椎融合固定手術及椎 體塌陷手術等解決方案，如脊椎固定系統、椎間融合系統、人工替代 骨、骨水泥等相關產品。台微醫自結2019年前十月營收5,487萬元， 稅後虧損161萬元，每股虧損0.07元。<摘錄工商>

台灣虎航 申請登興櫃

櫃買中心表示，台灣虎航公司（6757）已在4日送件申請登錄興櫃 股票。
　　根據櫃買中心資料顯示，台灣虎航公司成立於2014年4月間，為中 華航空轉投資事業，華航持有台灣虎航70.13％股權。
　　台灣虎航董事長兼總經理為張鴻鐘，主要經營業務是民用航空運輸 業、民用航空總代理業，以及除許可業務之外，得經營法令非禁止或 限制之業務。
　　台灣虎航送件時資本額為20億元，2018年業績表現為營收87億7,5 35萬元，稅後盈餘9億8,171萬元，每股純益4.91元。<摘錄工商>

避險情緒升溫 歐元期有撐

　美國簽署香港人權法案餘波盪漾，隨著先前中美雙方所訂12月15日 談判期限接近，美國總統川普卻在北約峰會發表不急於達成協議的言 論，並對巴西、阿根廷祭出鋁製品關稅，在歐盟多國反彈及大陸放話 將公布美企不可靠實體名單的情形下，國際資金避險情緒升溫，拖累 美元指數表現。
　　美國供應管理協會（ISM）所公布的11月製造業PMI指數連續四個月 呈現下滑，顯示貿易戰不確定性仍為企業所擔憂。然而，歐元區11月 通膨表現高於前月與市場預期，核心通膨更加速上升至半年以來的高 點。2日歐元期貨以帶量長紅K棒突破短中長均線壓力，隔日再度小幅 上漲，並以1.1090作收。
　　國泰期貨分析師吳佩奇表示，雖然貿易戰對企業經營的不確定性仍 為擔憂議題，但11月歐元區通膨年增率為1％，高於市場預期與前月 的0.7％，其中核心通膨率上升至1.3％，市場解讀經濟景氣有回溫跡 象。
　　先前歐洲央行（ECB）將目標通膨率設為2％，意即只要通膨低於該 水位，歐洲央行仍將維持目前的貨幣寬鬆政策。不過，在籌碼面部分 ，11月26日當周CFTC大額交易人報告中，管理基金歐元期貨多單部位 卻呈現小幅下降，顯見歐元自低檔反彈後資金尚未流入該資產。
　　期交所掛牌的歐元兌美元期貨（XEF）除涵蓋較長的交易時間外， 20,000歐元的小型商品規模亦適合交易人小額資金避險使用。
　　12月12日歐洲央行會後對最新經濟數據的解讀，以及川普對關稅釋 出的言論都將密切影響歐元表現，在帶量跌破短期均線前，仍可樂觀 看待歐元兌美元期貨走勢。<摘錄工商>

貿易談判引憂 美股走軟

美國總統川普宣布恢復巴西和阿根廷所有進口美國的鋼鋁關稅，且 可能對英國、法國等歐盟進口商品加徵新關稅，引發美股下跌，另大 陸也可能釋出「不可靠實體清單」，以回應美國眾議院的新疆相關法 案，使得市場擔憂加深。
　　此外，川普對外表示，美中貿易協議將延後至2020年美國總統大選 後，引發貿易談判破局擔憂升溫，近期道瓊、S＆P 500及陸股ETF期 貨同步走跌。
　　觀察台灣期交所上市的國外指數期貨，美國總統川普民調持續走高 ，使川普不再擔憂2020年初選問題，導致川普對貿易談判再度展現鷹 派態度，拖累道瓊、S＆P 500及Nasdaq指數期貨同步下挫。
　　首先，美中貿易衝突持續升溫，美國通過新疆人權法案，導致美中 短期內達成協議機率仍偏低，需多加留意美國是否如期對大陸商品加 徵關稅；其次，受美國經濟數據持續疲弱影響，ISM製造業指數意外 走跌，其中，雇員指數及新訂單指數下滑，可能使整體就業數據及消 費數據同步走跌，宜慎防指數期貨回檔風險。（富邦期貨提供，廖育 偲整理）<摘錄工商>

新興亞股補漲可期 逢低撿便宜

觀察今年來全球股市表現，美股頻創新高，新興市場除了印度、巴 西股市創新高外，其他則處於區間整理階段，使得兩者股市評價拉大 ，市場法人表示，在資產類別的選擇上，建議多留意今年以來表現相 對落後的新興亞股，如大陸、印度、台灣、東協等，這些股市在評價 以及落後補漲空間上，都相當值得期待。
　　群益投信表示，全球股市第四季跟第一季上漲機率都相對大，漲幅 也相對多。特別是新興亞股更值得投資人留意。由於亞洲地區經濟相 對穩定，而且基本面所具有的優勢並未改變，未來在國際情勢逐漸的 明朗化，亞洲地區仍將持續吸引國際資金回流，新興亞股不失為好的 投資標的。
　　年底在歐美需求旺季包括感恩節、耶誕節的需求下，加上亞洲市場 有大陸農曆年及年底同樣是消費旺季的加持，股市往往都有不錯的表 現，建議投資人不妨布局新興亞股基金。
　　摩根投信環球市場策略師林雅慧分析指出，在明年全球持續利率下 行的環境下，股息收益將成為股市的投資主軸，其中今年表現不如美 股的新興亞洲股市，在部分國家有內需題材支撐、部分有中美貿易戰 之下的轉單效應、部分有財政政策陸續發酵下，尤其包括台灣在內的 亞洲高息股題材仍在低利環境下受到資金青睞，區域股市的表現值得 期待。
　　保德信亞太基金基金經理人高君逸表示，根據市場預估2020年新興 亞洲經濟增長維持在5.7％，相較於其他新興市場，亞洲新興市場經 濟增長持穩並領先其他地區。企業獲利方面，2019年亞太除日本外獲 利預期衰退8.9％，但預估2020年將由負轉正成長為13.7％，成長預 期遠高逾其他區域。
　　高君逸認為，多數亞洲國家確實受到貿易戰衝擊，各國工業生產均 放緩，亞洲央行也擴大貨幣寬鬆政策，如印度、印尼、南韓等陸續降 息，大陸也持續推出財政及貨幣政策支持經濟，近來經濟數據也出現 好轉，顯見政策推動經濟逐漸發酵。
　　群益亞太中小基金經理人向思穎指出，亞太地區不但經濟成長強勁 ，股市深具長期投資價值，整體來看，美國經濟復甦，帶動亞洲成長 ，美國景氣復甦能見度高，可望帶動亞洲經濟，加上內需帶動，亞洲 GDP成長率可望仍維持成長。
　　此外，新興市場分歧，亞洲最具優勢，新興市場三大區域經濟表現 各異，亞洲前景最為穩定，大陸結構轉型、印度新政改革，及東協經 濟共同體效應，題材豐富。以區域別來看，包括大陸、印度都是相對 看好的區域。<摘錄工商>

股債平衡布局 攻守兼備

中美貿易戰尾端風險逐漸升高，美國總統大選結果也讓未來市場面 臨更多挑戰。法人建議，景氣周期長短不是問題，掌握贏家才是關鍵 ，以美股作為核心資產，搭配多元債券、兼顧成長和收益的平衡策略 ，應是應對市場波動逐步墊高的較佳策略。
　　安聯投信產品首席蔡明潔表示，如果觀察近三年VIX指數走勢，可 發現市場波動逐步墊高。不過，如果回到基本面，全球經濟成長趨軟 ，以致讓投資人對增長無感。但細究總經環境，部分地區其實已經浮 現改善跡象。除此之外，失業率處於歷史低位，有利支撐消費；目前 美、歐、日等三大經濟體消費表現均亮眼，其中尤以美國相對穩健。
　　相較於過去，蔡明潔表示，這波經濟復甦屬細水長流，相對其他國 家經濟領先指標與PMI復甦國家相比，而美國經濟表現仍傲視全球， 新興市場部分出現轉機。
　　若再把過去市場極端狀況，或是景氣步入走緩周期的表現拿來比較 ，美國企業展現相對具有韌性、美股表現也相對抗跌。例如：2011年 和2015年企業獲利衰退時期，全球主要市場走勢，可以發現美股企業 獲利所受影響程度最為輕微。
　　第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，中美貿易衝突、 全球央行降息潮，讓今年全球債市牛氣沖天，以美元計價的彭博巴克 萊全球綜合債指數為例，累計至今上漲6.2％，若區分三大券種，全 球投資等級債表現最佳，累計漲幅達9.77％；其次是全球高收益債9 .64％；就連公債也有5.15％的水準。
　　黃子祐指出，雖然美國聯準會短期降息機率不高，但考量製造業I SM指數、通膨率，未來一年升息機率同樣不高，以維持現行低利率的 可能性最大；而歐洲、日本都早已陷入負利率狀態，新興國家亦傾向 寬鬆態度，將迫使追尋收益的資金，尋求殖利率更好的債券資產停泊 。<摘錄工商>

前三大國內投信基金 上架鉅亨

5日起投資人可在「鉅亨買基金」交易平台購買投信基金。「鉅亨 買基金」第一波上架的是國內規模前三大投信所發行的基金，包括元 大、群益及國泰等投信，基金檔數超過200檔。投信基金上架後，平 台的基金選項更豐富，尤其是台股基金以及人民幣計價的基金商品是 之前所沒有的，甚至還有ETF連結基金，往後平台的投資人在進行資 產配置時，將有更多元的選擇。
　　為了推廣投信基金上架，「鉅亨買基金」推出申購優惠活動，自1 2月5日至2020年2月29日，活動期間內申購群益、國泰及元大等投信 系列基金，無論是單筆申購或是新設定的天天選月月扣都享零手續費 的優惠，其中，天天選月月扣零手續費優惠至2020年6月30日。
　　依照投信投顧公會統計，投信基金總規模在今年8月首度超越境外 基金，而統計至10月底，投信基金總規模較去年大幅成長50％，相較 境外基金總規模僅成長13％，投信基金成長幅度相當驚人。有鑑於此 ，「鉅亨買基金」相當積極規劃投信基金上架。
　　「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，元大、群益及國泰三家基金公 司不僅是國內前三大投信，其資產管理經驗相當資深，產品線廣度也 足夠，品牌信任度高，操作績效亦享有口碑，因此，成為「鉅亨買基 金」首波上架的投信基金品牌。
　　另外，礙於境外基金沒有台股基金以及人民幣計價基金，透過這次 的投信基金上架，投資人在「鉅亨買基金」進行投資時，將有台股及 人民幣計價的投資標的可以選擇，而且利用這次的優惠活動，更能讓 申購成本有效降低。
　　台股自今年初開始一路上漲，張榮仁分析，在全球市場資金充裕下 ，預期台股多頭動能仍會持續至明年，加上總統選舉題材發酵，台灣 加權指數有望挑戰歷史高點12,682點，建議投資人可擇機布局台股基 金或是台股相關的ETF連結基金，以掌握台股上漲的契機。<摘錄工商>

匯豐攜伊甸 推動身心障就業

據統計，台灣身心障礙人口逐年攀升已超過117萬人；然而，身心 障礙者除了擔心老後生活，更多情況是從青壯年期就得面臨就業困難 、被迫提早退休及職場不友善等歧視及壓力；為此，匯豐 （台灣）商業銀行與伊甸社會福利基金會合作，自今年起推出「給我 一個機會：扶植身心障礙者就業服務」兩年計畫，幫助近500位身心 障礙朋友發揮自身優勢投入職場，進一步找到生命價值。
　　匯豐（台灣）商業銀行企業永續發展處副總裁李清如指 出：「幫助身心障礙朋友安心變老，除提供完善環境及生活上支持， 更需要社會大眾共同打造友善無障礙職場環境，型塑更具包容力且友 善的社會氛圍。」李清如強調，此次計畫是匯豐集團高效 專案計畫（Future Skill High Impact Project）重點項目之一，目 的是希望提升社會大眾關注身心障礙者就業問題，藉由多障別、多功 能化的職業訓練，開發身心障礙者工作潛能，協助其穩定就業。
　　此外，匯豐也鼓勵員工透過志工活動與身心障礙朋友分 享理財知識，提升身心障礙者金錢管理觀念，及早規劃退休生活。<摘錄工商>

KYMCO慶銷售20年連霸 祭環保特惠

依據最新交通部監理所資料顯示，全球機車專業品牌KYMCO（光陽 工業）截至11月底，總計全年銷售266,394台，累計33.5％品牌平均 市占率，今光陽集團執行長柯俊斌宣布提前達成2019年度銷售總冠軍 目標，唯一獲得連續20年銷售冠軍，締造5,358,790台空前紀錄的優 異成績。
　　為慶祝20連霸提前達陣，特推出「環保三劍客」全民換新做環保優 惠：1.新名流125 最高補助16,000元（限ABS版、非ABS版可享最高補 助12,000元）。2.GP125限時最低汰舊換新價42,800元（限鼓煞版） 。3.Cue100限時最低汰舊換新價39,800元。同時慶祝率先取得7期環 保車，凡7期環保車—新名流125全車系，優惠同享「環保三劍客」專 案，再加贈市價6,000元行車記錄器；7期環保車—Like 125全車系， 加贈車身精品及市價6,000元行車記錄器。
　　柯俊斌表示，光陽力挺政府環保政策，今搶先公布兩款7期環保先 鋒車款—新名流125與Like125，預計2020年將會有高達15款7期環保 車陸續上市，預估明年度台灣整體機車市場將會達到85萬輛。
　　此外，柯俊斌呼籲政府能「油電平權、中央地方同調」，讓二輪車 市銷售正常回歸市場自由競爭機制，車主都能享受政府給予的同額對 等補助，車廠能平權享有對等資源，在稅賦公平競爭下，繳稅或對等 免稅，並努力研發更符合世界趨勢與世界車廠競爭的優勢產品。<摘錄工商>

鑫品與河南腫瘤醫院 簽合作協定

臺灣鑫品生醫集團子公司上海鑫品與河南腫瘤醫院簽署臨床研究項 目合約，雙方此次簽約旨在進行「樹突狀細胞DCs合併抗PD-1藥物Op divo治療晚期非小細胞肺癌」之臨床研究。
　　鑫品生醫集團表示，肺癌在兩岸其發病率及死亡率居高不下，大部 分患者在確診時大多為晚期，如何控制病情及幫助患者延長生存期是 各界共同的目標，此臨床研究期望在免疫療法上結合細胞治療與免疫 檢查點拮抗劑，以創造更好的療效。Opdivo藥物本身不毒殺癌細胞， 而是藉由與PD-1受體結合並阻斷其與PD-L1和PD-L2的交互作用，進而 解除免疫抑制作用，使T細胞能恢復活性以毒殺癌細胞。在國際上Op divo已成為二線非小細胞肺癌的標準治療，使晚期非小細胞肺癌患者 生存率由不到5％提高到了16％，改善了患者的生存預期，但目前 O pdivo在臨床使用上也有兩個缺點，一是副作用大，另一是有效率低 ，僅有約20％的病患治療後有療效。
　　臺灣鑫品生醫及日本tella集團在之前的臨床研究上，初步測試樹 突狀細胞治療與Opdivo合併治療，在數個病患上看到了令人驚豔的效 果，其後一直構思將此治療模式建立得更完整，在瞭解了河南腫瘤醫 院在科研及臨床上深厚的實力後，積極與院方洽談合作，這次是雙方 的第一個合作專案，將針對樹突狀細胞治療與Opdivo合併治療晚期非 小細胞肺癌進行安全性及有效性研究，特別是在特殊療程設計上觀察 是否能顯著降低副作用及在腫瘤縮小有效率與疾病無進展存活期上的 改善，此計畫預計在2020年初開始收案，試驗期間為兩年。
　　目前此計畫在台灣及馬來西亞也皆已與醫療機構協議合作，將會與 大陸同步進行臨床研究。鑫品生醫集團一行人此次行程也參訪了中美 （河南）荷美爾腫瘤研究院及GMP實驗室，對於河南腫瘤醫院的研究 廣度和深度印象深刻，雙方表示在日後希望能有更多的合作專案，結 合雙方優勢、尋求更多突破，以造福更多癌症病患。河南腫瘤醫院（ 鄭州大學附屬腫瘤醫院）河南腫瘤醫院是全球最大的腫瘤專科醫院， 擁有2991張床位，2018年門診接診患者達58.48萬餘人次，收治住院 患者16.85萬人次。該院診療實力突出，胸部腫瘤微創技術、食管癌 加速康復技術、精確放射治療技術、造血幹細胞移植手術、腫瘤多學 科綜合規範化治療、乳腺癌規範化治療均居大陸領先水準。
　　另外，河南腫瘤醫院長期投入在免疫細胞治療上的研究，是目前大 陸少數擁有免疫治療科室的醫院之一，2019年3月大陸國家衛生健康 委辦公廳起草「體細胞治療臨床研究和轉化應用管理辦法」，預計以 類似台灣「特管辦法」的方式開放細胞治療，允許臨床研究證明安全 有效的體細胞治療經過申請通過後在醫療機構向患者收費治療，河南 腫瘤醫院 憑藉過去的眾多研究結果，有望進入第一波開放名單當中 。
　　12月5日至8日醫療科技展隆重登場,鑫品生醫集團今年參展的類別 是一樓「基因醫學－細胞治療館」，攤位編號為P1006，此次參展的 主軸為癌症免疫細胞治療及免疫力檢測，強調公司技術強項及產品優 勢。<摘錄工商>

台微醫 12/5登錄興櫃

興櫃生技類股再添生力軍－台微醫（6767）將於12月5日登錄興櫃 。該公司係以高階微創脊椎植入物為目標市場之醫材公司，目前主要 產品為脊椎融合手術及脊椎壓迫性骨折治療手術植入物。
　　台灣微創醫療器材股份公司（以下簡稱台微醫），成立於98年12月 29日，目前實收資本額為新台幣263,900千元。台微醫以研發與製造 第二與三類的高階脊椎植入式醫療器材為目標，主要產品為提供脊椎 融合固定手術及椎體塌陷手術等解決方案，如脊椎固定系統、椎間融 合系統、人工替代骨、椎體可擴張強化固定系統、骨水泥等相關產品 ，產品的開發強調創新性，以開發具有國際競爭性之自有品牌產品進 軍國際市場 。
　　台微醫產品，包括（1）脊椎固定系統：該品項去年營收0.3億，占 營收51.62％，其適用於脊椎手術之脊椎固定系統，由椎弓根螺釘、 連接桿、側連接桿、橫向連接桿、橫向連接勾等組件組成，椎弓根螺 釘分為實心釘、中空釘、中空側孔釘、長翼微創釘、導航雙螺紋釘… 等，尺寸齊全符合不同患者之需求。（2）人工代用骨：營收0.155億 ，占營收比25.94％，人工合成，具有骨引導功能（Osteoconductiv e）、良好生物相容性、生物活性、可吸收性及無免疫性等特性，增 加術後骨融合效果。提供兩種規格予臨床操作使用喜瑞骨人工骨替代 物（氫氧基磷灰石/β-三鈣磷酸鹽）與康骨益人工骨替代物（β-三 鈣磷酸鹽）。（3）椎間融合系統：營收達0.119億，占營收比20％。 椎體可擴張強化固定系統，適用於胸腰椎（T2-L5）椎體壓迫性骨折 之疼痛治療，該產品設計用於椎體擴張成型術，以緩解或消除椎體骨 折造成的疼痛並達到提供椎體高度復位，可透過搭配經核准之脊椎專 用骨水泥來提供穩固椎體的效果。
　　談及未來，台微醫將以「研發帶動行銷，行銷厚植研發」為基礎下 ，藉由整合國內外醫界、學界與業界之研發能量，設計並開發具有競 爭力之創新醫療器材。台微醫透過結合多位具有30年臨床經驗之醫師 合作，強化本身的利基市場，利用產品創新與服務來提高產品價值， 發展未來與國際大廠技術轉移、技術授權、企業併購或通路共享的合 作模式之可能性並提升企業競爭力。<摘錄工商>

儕陞皮膚外用製劑 拚2年美歐認證

致力皮膚外用製劑研發的儕陞生化技術公司，歷經生技團隊多年專 業研發，並結合小分子經皮吸收技術，已進一步突破外用製劑藥物技 術範疇，並順利開發出各項外用生技產品，由於該生物醫藥技術可增 強現有皮膚外用產品的效益，並將治療性透過藥理效益的彰顯而形成 運用除皮膚以外的預防性保健產品和其他適應症之新藥研發，預估近 期內將有機會導入國內醫療院所；以下該公司總經理翁志宜訪談摘要 。
　　問：貴公司目前植物新藥以那方面領域為主？目前進度為何？
　　答：儕陞生化產品初期以皮膚外用保養品及創傷敷料醫材為主，而 後，發現國人因創傷或傷病後之複合皮膚問題，如糖尿病患者皮膚潰 瘍、電療患者之皮膚受損問題，所佔比例已年年提升，遂全力往皮膚 外用治療領域發展；另外，在研發的過程中，發現遍佈在身體皮膚層 下的微血管，其活化程度攸關人體組織的改善程度，此一現象，更讓 研發團隊堅定發展外用製劑用藥的方向是絕對正確的。目前研發進度 ，糖尿病皮膚潰瘍研究自2012年投入，持續至今；新藥「癌症放療皮 膚損傷用藥ACA」已完成衛福部核准之一期臨床試驗、「阿茲海默症 及血管型失智症新藥BAC」，已完成美國FDA核准之二期臨床試驗。
　　問：新藥開發是一條漫長艱辛的路，貴公司如何兼顧營收與成長？
　　答：生物醫藥產業是屬於資金、技術密集的產業，所有的成果往往 是在最後才會顯現，因此，儕陞生化自創立開始即著手規劃如何讓營 收與燒錢的研發並行；主要經營策略為建構一個全方位的業務平台， 內容包括進行企業策略募資及產品快速市場化，以產品市場化而言， 目前有醫材、保養品及代工服務等正全面深化中；其中，所推動的保 養品營銷組織，除南科企業總部外，已於北、高設立分公司，使用會 員及微經營商突破萬人。
　　問：貴公司於生物醫藥的目標為何？
　　答：在皮膚外用生技產品，短期目標希望明（2020）年能將所規劃 的二類醫材正式取證，並導入國內醫療院所；2年內通過美國FDA及歐 盟CE認證，以利未來國際行銷；另從經營角度，為求企業永續經營， 除持續的創新研發外，IPO將是必經的路程。<摘錄工商>